2012年機(jī)械行業(yè)遵循兩條投資思路,思路一:堅(jiān)守高景氣行業(yè),享受EPS與PE“雙提升”。2012年高景氣機(jī)械細(xì)分行業(yè)需求擴(kuò)張的確定性較高,競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的企業(yè)將充分受益,業(yè)績(jī)存在超預(yù)期可能;思路二:布局周期性行業(yè),獲取階段性機(jī)會(huì)。假設(shè)2012年投資不出現(xiàn)大規(guī)模放松,與固定資產(chǎn)投資強(qiáng)相關(guān)的周期性行業(yè)將持續(xù)處于低景氣狀態(tài),股價(jià)全年無(wú)持續(xù)上漲動(dòng)因。但工程機(jī)械股價(jià)可能于基本面見(jiàn)底前后出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì),建議低位布局。
中信建投:基于對(duì)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增速下降的判斷,2012年上半年機(jī)械行業(yè)整體不存在系統(tǒng)性的投資機(jī)會(huì)。建議從三個(gè)角度把握2012年上半年機(jī)械行業(yè)投資主線:首先,需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的大能源裝備(包括油田設(shè)備、煤炭機(jī)械、海工裝備等)、消費(fèi)類機(jī)械、節(jié)能環(huán)保設(shè)備等;其次,基本面已經(jīng)或即將見(jiàn)底、未來(lái)面臨逐漸改善的子行業(yè),如鐵路設(shè)備和核電設(shè)備;最后,政策預(yù)期帶來(lái)的投資機(jī)會(huì),戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃和其后的細(xì)分規(guī)劃陸續(xù)發(fā)布,關(guān)注高鐵設(shè)備、航空制造、海工裝備和智能裝備。